2018年我國未來電梯行業發展趨勢分析

 目前中國是全球最大的電梯生產國和消費國。中國電梯產量和消費量在全球占比都達到60%以上，預計2018年全年電梯產量接近100萬部，按每部均價20萬元計算，已經是一個千億級市場。但我國人均電梯保有量仍落后于發達國家和地區，長期來看，我國電梯保有量仍有較大提升空間。在未來幾年里，我國電梯產量將繼續保持穩步增長，年增長速度在15%-20%之間。隨著技術的不斷發展和我國節能減排政策的不斷落實，我國節能電梯產量占電梯總產量的比例不斷增大。

　　電梯行業進入平穩增長階段

　　存量基數和下游景氣，推動行業進入平穩增長階段。我國新梯產銷量增速減緩，一方面是由于國內電梯業經過近10年年均20%的高速增長，電梯產量增長近6倍，預計2015年底電梯保有量將突破430萬臺，隨著存量基數的擴大，行業從原來的爆發增長階段進入穩定增長階段。另一方面，作為電梯行業最主要的下游，地產行業景氣度與電梯需求關聯性較強。隨著地產市場景氣回落，房屋累計施工面積增速不斷下降，行業需求放緩。

　　軌交、保障房、舊梯改造等新增需求對沖部分下滑壓力。電梯下游需求中商業住宅用電梯占總需求的一半以上，還有約30-40%的需求和房地產行業關聯不大。與地產新增需求放緩形成對比的是，電梯銷售在軌道交通、保障房和舊梯改造更新等幾個領域呈現高增長態勢，新增需求對傳統需求下滑形成一定對沖，未來3-5年新梯產銷增速仍能維持在5-10%。

　　安裝維保后市場有望迎來爆發。2018年全國430萬臺電梯將產生至少300億元的維保收入規模，而且隨著運行超過15年的電梯，逐漸進入高維保費用階段，這一后市場規模還在爬坡增長。同時，電梯維保后市場的形態也在發生變化，出于安全和法規考慮，越來越多的電梯業主傾向選擇電梯原廠進行專業的維修保養。我們預計未來五年行業維保業務收入在營收中的占比將達到30%以上的規模。

　　電梯行業兩大轉型方向

　　行業兩大屬性奠定未來轉型方向。首先，電梯行業整體盈利能力穩健、資金充沛的特點為企業外延式發展提供了資金條件。而未來地產景氣回落、新梯銷售增速放緩則為企業轉型提供契機，因此電梯企業都具有尋找新增長點的轉型動力。其次，電梯企業具備的智能制造基因也為業務轉型提供了產業基礎和突破方向。國內大部分電梯生產工序都實現自動化，對機器人(300024)應用前景有著直觀的認識。我們認為，將機器人、物聯網與電梯企業制造能力相融合，切入智能制造領域，是未來電梯業的發展趨勢。

　　風險提示。下游景氣回落導致電梯需求低于預期;維保市場規模增長緩慢;企業往機器人等方向轉型的進度具有不確定性。

　　保障性住房的建設將推動系列關聯產業的需求，電梯則為其中之一。電梯行業作為傳統制造業，遠遠沒有移動互聯網、生物醫藥等新興產業來得耀眼。甚至有部分人士認為電梯是屬于夕陽產業，生命力不再，不值得關注與投資。實際上，電梯的市場需求規模并不小，前瞻產業研究院發布的2013-2017年中國電梯行業市場需求預測與投資機會分析報告顯示，我國電梯下游市場需求主要由普通住宅、城市商業建筑、城市公共基礎設施、軌道交通、保障性住房、貿易出口及更新改造需求等構成。根據統計局統計房地產新開工面積主要包括普通住宅、城市商業建筑及城市公共基礎設施，這一塊可以統一為來自地產的電梯需求。下面將分別就來自新建地產項目的電梯需求、軌道交通領域的電梯需求、保障性住房、出口及更新改造的電梯需求做測算，從而獲得整個電梯行業的需求規模。

　　近年來，我國電梯行業發展迅速，電梯保有量大幅增長并日趨飽和。從國際情況來看，當電梯保有量趨于飽和后，服務型收入將構成電梯行業收入的主要組成部分。與此同時，綠色環保電梯、智能化、信息化和高速電梯將成為電梯產品發展的新潮流。